东吴期货-贵金属期货2022年度投资策略报告：紧货币、高通胀、避险需求博弈黄金维持高位震荡-2201131. 用户直接或通过各式形式间策应用慧博投研资讯所供给的任事和数据的手脚，都将被视作已无条目承担本声明所涉全盘实质；若用户对本声明的任何条件有反驳，请停留应用慧博投研资讯所供给的全盘任事。
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2021年贵金属价值走势举座趋弱，但没有走出显着趋向性行情，其苛重缘由正在于美邦经济处于苏醒阶段，但因为环球苏醒不均衡、能源价值、以及美邦邦内供应链的机合性题目陷入“紊乱”，美邦经济的美林时钟正在“苏醒”和“滞胀”之间摇动。
美邦政府、美联储的调控与经济近况的抵触使贵金属并未走出畅通的下跌行情。（慧博投研资讯）受环球疫情络续施虐两年的影响，环球供应链赓续断绝叠加市集活动性弥漫，苛重经济体的通胀率连续攀升，并创出史书新高。2021年11月美联储一经开启Taper，于是举座看，环球活动性拐点已现。但新冠疫情余波仍正在，大概会对环球经济光复和泉币泉币计谋退出节律带来搅扰，分别邦度之间的泉币计谋呈现明显分裂。
美联储预期美邦就业市集赓续向好，估计2022年二季度前后将会抵达充足就业水准；但通胀维护正在高位，对经济造成袭击；美联储官员划一应许加大缩债领域，并正在2022年3月结果QE，且加息预期亦大幅提前。
即使美联储的缩减购债布置加快且加息预期上行，但正在存量活动性宽松、各项市集利率均正在史书极低水准，加束Taper后美股等危害资产仍是向上抬升，而非是受活动性计谋拐点影响而走低。
受新冠疫情及供应链扰动的影响，近两年环球黄金供应赓续低落；2020年环球实物黄金需求大幅低落，2021年前三季度已显着光复；预测来看，正在较高的通胀预期下，实物黄金需求将会较量强劲延长，新兴市集央行弥补黄金贮备的愿望也较为激烈。
总体而言，美联储加快Taper，环球活动性拐点已现；但目今环球活动性仍相等宽松，高通胀短期难以降温，美联储泉币计谋将慢慢收紧；正在此靠山下，美元指数仍将维系强势，压制大宗商品举座价值的上涨；美股等危害资产仍正在高位、疫情余波仍大概会对市集造成脉冲式的袭击，市集的避险偏好抬升会弥补黄金需求，黄金价值的下跌空间有限，估计后期金价将流露高位波动的走势，工业属性的白银走势会接连弱于黄金。估计COMEX期金主力合约的苛重颠簸区间正在1650-2050美元/盎司之间。COMEX期银主力合约的苛重颠簸区间正在21-29美元/盎司之间。
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