央行购金虽然一定程度会改变黄金的供需状况—十年黄金期货一手多少钱自从1936年英邦经济学家凯恩斯正在其名著《就业、利钱和钱币通论》中提出经济周期外面后，经济周期也就成为了宏观经济学中一项主要的研商规模。经历今世钱币主义、新古典主义等的分歧经济学宗派的繁荣，经济周期外面已根本成熟。同时金融投资外面正在此根源上繁荣出的“美林投资时钟”外面，也被稠密投资者所回收。
经济周期又称为贸易周期，凡是是指经济营谋沿着经济繁荣的总体趋向所通过的有纪律的扩张和缩短。经济周期是邦民总产出、总收入和总就业的颠簸，也是邦民收入或总体经济营谋扩张与紧缩的瓜代或周期性颠簸转折。凡是来说，经济周期分为没落、萧条、苏醒、隆盛4个阶段。正在第四阶段后期，经济因为过热又映现没落，进入新一轮周期，循环不息。
正在经济周期外面的根源上，美林证券将“资产”“行业轮动”“债券收益率弧线”三者贯串起来，变成闻名的“美林投资时钟”外面，从而确定正在分歧的经济周期中采用分歧的投资战略，设备分歧性子的金融资产，以期抵达最佳的投资收益率。
正在分歧的经济周期，因为经济拉长和通胀发扬的分歧，导致家产投资以及央行钱币计谋的分歧。近些年来，钱币计谋的转折往往是驱动金融墟市资产设备安排的闭键成分，而黄金行动一种主要的金融资产，其发扬正在经济周期的分歧阶段亦相应有所分歧：
正在没落阶段，经济下行压力加大，通胀从低点迟缓攀升，此时钱币计谋相对宽松，债券发扬特出，跟着经济即将睹底的预期逐渐变成，黄金行动守旧的避险资产，既能抵御经济下行的危险又能抗通胀，黄金金融属性中的避险属性正在这一阶段往往有亮眼的发扬。以美邦为例，2008年金融危急之后，经济拉长下行，美联储最先大领域的量化宽松刺激经济，从金融危急发生继续到2011年中期，黄金金融属性中的避险属性得以凸显，金价也最先了汹涌澎湃的上涨行情，从2008年的750美元继续上涨到2011年中期的1900美元。
正在苏醒阶段，经济逐渐上升，正在宽松钱币计谋的刺激之下，投资加大，就业弥补，通胀率也逐渐上升。这一阶段，股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明明的逾额收益，同时因为黄金没有孳息成效，其收益亦不如危险资产股票的收益特出，正在墟市的危险偏好占主导的状况下，黄金的避险属性正在此阶段往往有所削弱。美邦经济正在2012年至2016年即属于此阶段，而这一阶段，邦际金价也从1800美元的高位最先了长达4年的安排行情，最低时一度跌破1100美元。
正在过热阶段，经济上行速率加快，通胀上升也弥补了持有现金的机缘本钱。此时央行往往出台钱币紧缩计谋以掌握通货膨胀，加息计谋同时也下降了债券的吸引力，股票的设备价格相对较强，而与经济亲热相干的大宗商品则明明走牛。黄金固然具备肯定的商品属性，但主导黄金代价走势的照样金融属性中的投资属性，于是黄金正在此阶段的发扬往往差于工业金属。
正在滞胀阶段，经济下行对企业结余的报复将对股票组成负面影响，债券相对股票的收益率抬高，资产设备时更众要斟酌防御性资产，而这时黄金金融属性中的避险属性再度上升，以至因为后续面对新一轮周期，长周期来看金价上行的概率正在上升，此时较低的金价也吸引中心银行几次介入储藏黄金，黄金的钱币属性凸显。
从众邦央行2018年大幅弥补黄金储藏的情形来看，正在这一阶段，黄金的钱币属性也屡屡有较好的发扬，央行购金固然肯定水准会更正黄金的供需境况，但钱币属性比拟较于黄金的金融属性（也可称之为投资属性）来说，对金价的影响力都较为短暂而有限。
正在的确的黄金判辨和投资流程中，使用经济周期外面和美林时钟外面时也要防卫以下几点：
一是经济周期外面、美林时钟外面正在过后来看都对比明白，但金融墟市的判辨和鉴定，闭头是当下和预期，于是必要极端体贴央行钱币计谋的变更，越发是美联储和欧央行的钱币计谋动向。钱币计谋的安排一方面是确认官方对经济形式的预判，另一方面也会深化金融墟市周期。
二是外面研商和墟市履行不行混同，越发是周期外面中各阶段的临界点以及美林时钟外面中资产的设备，往往是睹仁睹智的题目，既不会至极明白也不是如法炮制。墟市履行中要留有容错空间，避免呆板分解。
三是正在分歧周期，黄金分歧属性的强弱是金价涨跌的驱动成分之一，有时单个属性凸显，有时众个属性“协同作战”，属性之间的转换以及属性强弱的转换也会带来金价的短期颠簸。这时必要体贴金融墟市中股市、债市、汇市的联动判辨。（金英圈——黄金墟市洞察者）
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