明年将开启降息周期12/23/2023黄金期货 交易费用2023年必定是不普通的一年，邦际政事舞台上爆发了一系列注目事情：巴以冲突，中东局面八面受敌；环球经济大衰弱，美联储洪量放水；中美相闭阻挡乐观，松懈状况难以保持……然而正在2023年双节时间，美债收益率冲破上行、美元指数强势上涨的状况下，黄金显示一波回调行情。
某交易企业A为物业链交易商，除了采购原资料和储存库存的常备资金以外，时时有闲置资金，应对2023年动荡的局面祈望通过黄金避险，增厚闲置资金收益。
企业A以为，双节时间因为美联储泉币策略预期还是偏紧缩，形成海外商场情感被压造，进一步形成贵金属代价的下行。可是从中永恒来看，贵金属代价的主导逻辑仍然是美联储的泉币策略走向。企业A预判美联储加息周期停止，来岁将开启降息周期，正在此大后台下贵金属代价大趋向看涨，连接看好贵金属的永恒众头修设代价。参考2023年伦敦金银比价（如图1），9月初伦敦金银比价处于年内低位（最低约78.83），9月中下旬起源金银比价逐渐抬升至83左近。9月中旬起源邦内沪金银比价起源下跌，跌至79左近。此时企业A以为邦内贵金属代价越发沪金代价后续将随从外盘走势震撼偏强。
遵循企业A对黄金走势的研判，申银万邦期货的全资危险管造子公司申银万邦智富投资有限公司（以下简称“申万智富”）勾结黄金AU2402史乘振动率（如下图2），研商消浸企业A的避险本钱，提倡采用买入亚式期权。比拟欧式期权，亚式期权正在期权存续期内逐日纪录收盘价并取均价行为结算价，期权费本钱可大幅消浸；同时研商到尽或许增厚收益，正在亚式期权的根柢上引入加强代价，比拟逐日收盘价和加强代价，采选较高代价（对企业A有利的代价）行为结算代价。
参考AU2402史乘振动率,申万智富提倡企业A正在振动率相对低位买入，进一步援手企业省俭了避险本钱。2023年9月-10月时间，企业A买卖了2笔黄金避险买卖，共举办了总共200万权力金范畴的买卖，为此次避险需求买入211.66千克黄金。
通过此次案例，企业A认识出席外期权这种金融器械不只可能套期保值，管造采购和发售端的代价振动危险，还可能为企业营运资金增值保值，进一步为企业资金稳重注入强心剂。申万智富场外交易团队遵循企业A的需求，正在物业企业常用的欧式期权根柢上加紧更始，通过亚式期权援手企业消浸本钱，同时引入加强代价援手企业擢升避险收益，援手企业正在动荡的大情况下连接坚固筹划。
中小微企业是邦民经济的“毛细血管”。申万智富主动相应邦度金融供职实体的召唤，通过场外期权特性化定造计划和供职，将衍生品避险效用弥漫表现，精准 “滴灌”中小微企业的避险需求，让中小微企业行稳致远。
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