黄金期货合约很少真的会实物交割纽交所黄金期货价格近期，多量黄金和白银涌入美邦金库，Comex黄金库存总量已抢先3700万金衡制盎司，创2020年疫情今后新峰值。
2.墟市广博以为，美邦“虹吸”环球黄金的原由是为了追赶套利差价，特朗普政府的合税威迫导致纽约期金价钱飙升。
3.然而，背后又有一个症结脚色：持有多量期货头寸的银行，如摩根大通、Brinks和汇丰，它们正在伦敦持有金条，同时正在大西洋彼岸持有多量黄金对冲头寸。
4.因为纽约黄金库存大幅攀升，但用于黄金期货交割的黄金已经也许紧要亏欠，这些银行也许曰镪了“轧空”。
5.有传言称，特朗普政府也许宗旨重估黄金储藏价钱，以削减发行邦债的需要，但这一说法尚无实在牢靠证据。
财联社2月14日讯（编辑 潇湘）黄金和白银正正在以疫情发作今后从未有过的速率继续涌入美邦金库。
最新数据显示，周三又有60万盎司的黄金被运到了Comex的金库——重要是Brinks金库。
目前Comex的黄金库存总量已抢先了3700万金衡制盎司——相当于1152吨，比全数瑞士还众，这也是2020年新冠疫情导致黄金墟市显现强大错位今后的新峰值，同时，没有任何迹象注脚这波美邦“虹吸”环球黄金的趋向曾经告终……
实情上，过去几周相合美邦“虹吸”环球黄金的报道，正在墟市上曾经有许众。比方，这险些激励了众年来最大范畴的跨大西洋实物金条滚动——大银行的交往员们正竞相从伦敦中世纪街道下的金库和瑞士黄金精深厂提取黄金，将它们运往大西洋彼岸。
这乃至导致英邦央行的金库提取显现了长达数周的列队局面，卖力囚禁伦敦黄金墟市的官员接到了来自很众银大家和营业商的烦躁电话，央求简化流程。
然而，迄今行业内好像险些没有完整能把整件事说明了解的报道：那即是为啥美邦这边，倏地会必要那么众黄金……
关于这波“伦金美运”背后的原由，最常睹的墟市解说，自然是追赶套利差价。美邦总统特朗普的合税威迫，令全数贵金属墟市陷入杂沓。因为费心特朗普将对黄金征收合税，过去几个月纽约期金价钱显现飙升，大幅拉大了与伦敦现货金之间的价钱差异，这为也许“飞越大西洋”运送黄金的交往商供应了一个利润丰富的套利机缘。
这一由来确实是最为浮于外外、也最容易捕获的谜底。但正在这波海潮中，又有一个症结的中央脚色也许很容易被人们疏漏——那些持有多量期货头寸，同时卖力助助清理黄金交往的银行。
为什么这么说，由于你只须看看库存数据的变革就能够明晰：Comex黄金库存的增进，险些重要就来自三大机构的金库——摩根大通、Brinks和汇丰，三者的库存范畴总和目前已抢先了3000万盎司。
而这背后实在正败露出一个症结的细节：别看纽约黄金库存显现大幅攀升，但起码正在美邦，也许用于黄金期货交割的黄金已经也许正紧要亏欠。而摩根大通和汇丰这几个跨大西洋墟市黄金交往中的最大参加者，实在是对此最为垂危的。同时，一朝它们能担保具有足够的黄金交割，利润往往也是最为丰富的。
这与长年来伦敦和纽约这两大黄金交往墟市的式样相合：英邦几个世纪今后不断是实物(现货)黄金的首选进货地，而浩瀚投资者、机构、矿商和珠宝商也会正在纽约商品交往所(COMEX)实行黄金期货合约交往。
这令小摩、汇丰饰演了一个很用意思的脚色：他们正在伦敦持有金条，其金库也助助客户供应黄金存放仓储办事，日常也会将金条借出以赚取回报；而与此同时，这些银行也正在大西洋彼岸持有多量黄金对冲头寸——通过正在纽约出售黄金期货合约来对冲金价下跌的危急。
只须大西洋两岸的金价附近(伦敦金=纽约金)，这种交往好像就险些没有危急。然而正在昨年岁终，当纽约商品交往所的金价飙升至远高于伦敦金价的秤谌时，这些银行正在纽约出售的合约便倏地显现了亏蚀。
同时，正在以往，黄金期货合约很少真的会实物交割。大大都交往员会正在交割实物金条之前，平掉那些用于锁定将来黄金价钱的衍生品合约，或实行展期操作。但跟着黄金价钱的继续上涨，吸引了更众投资者念要持有实物黄金，能够用于期货结算的实物黄金须臾变得极为缺少——正宛若少少墟市人士描绘的，当每部分都念同时得回标的物时，就会变成火车误事。
能够说，历来只是实行对冲的小摩等银行，暂时间险些成了众头头寸的独一敌手方，你乃至能够说它们必然水准上曰镪了“轧空”。
正在此后台下，银行固然能够通过正在纽约进货期货来平仓，但此举意味着将这些耗损兑现，这会央求银举止大宗商品交往部分拨备更众血本，也将会正在数年内衰弱这些部分的盈余才干。
对此，退息黄金交往主管Robert Gottlieb透露，另一种遴选是，将他们正在伦敦持有的实物黄金空运到纽约，然后将其交付给期货合约的一起者……
依照纽约商品交往所的文献，仅摩根大通一家就已透露宗旨本月将交付40亿美元的黄金。
当然，人们目前无法得知的是，此中有众少物品是为了削减空头耗损，又有众少实在是为了套利获利。由于无论何如，小摩的黄金空仓险些不也许线亿美元那么众，正在此历程中其众半仍旧赚的。
最终，有鉴于贵金属墟市的不透后性，真正从伦敦金库流出的黄金数目，很也许比官方数据显示的还要众，而同样，流入美邦的黄金也不太也许完整进入Comex的金库，这实在也带来了此番美邦“虹吸”环球黄金下的“第三层”迷雾：是否又有更了不起的事故？
这实在也是目前少少略带“阴谋论”的推度生息的温床。咱们日内早间曾报道过，正在华尔街，眼下有一种推度声正愈发响亮：特朗普政府是否正策动重估其黄金储藏的价钱？
重估黄金储藏价钱所能带来的一个好处是：美邦财务部能够将其持有的黄金从新挂钩正在一个较高的秤谌上。美邦政府只须改改正去几十年褂讪的计价法例，将黄金储藏的官方价钱从1973年设定的42美元/盎司调节至如今墟市价钱，就能竣工约7500亿美元的财务部资产端增幅，从而削减发行邦债的需要。
以是假设特朗普政府真念这么做，那么金价的现阶段上涨也许是其所乐睹的。从新估价背后的运作式样大概是，美邦将通过最大的黄金清理银行正在价钱转化进展口黄金并抬高价钱(就宛若眼下如许)。然后，美邦便将能够通告以新价钱标注其黄金储藏的价钱。
别的，正宛若宏观政策师Simon White本周撰文提到的另一个容易令人心生遐念的点：目前一个坊间传布已久的传言是，当特朗普策动重估储藏黄金价钱并现场“查账”之时，美邦实情上也许曾经并没有传说中的那么众黄金，由于上一次的金库审计曾经要追溯到1974年。
当然，这种说法固然看似相合了美邦虹吸环球黄金的局面，但实正在过度“脑洞大开”，也没有实在牢靠的证据，姑且也还只可“供君一乐”。
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