黄金期货亏多少平仓黄金年化收益率达到约8%【金价改进高幕后推手“骤变”：美元下跌驱动环球量化基金推高金价 纽约—伦敦价差收窄令金价转运潮影响力削弱】一位华尔街投行贵金属部人士向记者显现，比拟1个月前，驱动金价上涨的幕后推手已爆发昭着变革——1个月前，特朗普政府对黄金进口加征合税的顾忌驱动纽约黄金现货大增，饱吹豪爽黄金猖狂转运纽约与COMEX黄金期货急迅飙涨；目前，美元下跌与美邦商业偏护主义战略抨击环球经济伸长，正触发越来越众投资机构加大避险筑设力度，策动黄金价值延续迭改进高。
截至2月21日20时，COMEX黄金期货主力合约报价徜徉正在2950.6美元/盎司邻近，隔夜盘中一度创下史书新高2973.4美元/盎司。跟着金价迭改进高，越来越众投行纷纷力挺金价将打破3000美元/盎司。
即日，、瑞银皆宣布申报，估计2025年黄金高点将打破3000美元/盎司。
一位华尔街投行部人士向记者显现，比拟1个月前，驱动金价上涨的幕后推手已爆发昭着变革——1个月前，特朗普政府对黄金进口加征合税的顾忌驱动纽约黄金现货大增，饱吹豪爽黄金猖狂转运纽约与COMEX黄金期货急迅飙涨；目前，美元下跌与美邦商业偏护主义战略抨击环球经济伸长，正触发越来越众投资机构加大避险筑设力度，策动黄金价值延续迭改进高。
记者预防到，比拟2月4日当周黄金坐褥商业企业大幅增进173.12万盎司COMEX黄金期货期权净众头头寸并策动金价上涨，最新申报显示，推高COMEX黄金期货价值上涨的最大家头力气换成以投动作主的相易生意商。
美邦商品期货生意委员会（CFTC）宣布最新申报指出，截至2月11日当周，以投动作主的相易生意商持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周增进139.82万盎司，个中空头平仓量高达170.2万盎司，成为金价延续上涨的新动能。
“这与即日投行纷纷力挺金价打破3000美元/盎司有着亲切联系。”上述华尔街贵金属部人士向记者指出。若金价连续上涨，投行行为相易生意商所持有的COMEX黄金期货期权空单面对更高的蚀本危机，正在黄金从伦敦转运黄金的等候时期相对较长（难以实时入库用于期货空单交割）的境况下，投行只可先急速压低COMEX黄金期货空头头寸提防金价“逼空式”上涨危机。
记者理会到，2月11日当周投行不料成为COMEX黄金期货商场“最大家头力气”的另一个情由，是对冲基金开端押注黄金价值冲高回落而大幅增进COMEX黄金期货期权净空头头寸，无形间给投行（行为做市商）平仓期货空单止损创建“喘气时机”。
本周往后，饱吹COMEX黄金期货价值延续上涨的最要紧成分，是特朗普连续实践商业偏护主义战略导致美元指数“渺视”美联储放缓降息信号而连续回落，策动以美元计价的黄金价值连续上涨。
“首先，华尔街以为特朗普合税战略将利好美元，但跟着特朗普对环球发出对等合税信号，加之即日特朗普又断定对芯片、药品等特定商品加征合税，金融商场开端认识到特朗普一系列商业偏护主义战略也将抨击美邦经济伸长根基面，令美元指数回落。”一位黄金加工企业认真人向记者了解说。
受此影响，原先买涨美元指数的华尔街投资机构纷纷转向，对美元众头头寸举办大范畴平仓。
2月17日，CFTC宣布的最新持仓数据显示，2月11日当周，外汇商场投契客的美元净众头头寸较前一周裁汰47亿美元，降至265亿美元。创下客岁10月往后的最大单周跌幅。
受此影响，2月11日当周，美元指数从108.44跌至106.8。截至2月21日20时，美元指数徜徉正在106.66邻近。
“美元下跌，成为本周以美元计价的黄金价值再次迭改进高的最大。”前述华尔街贵金属部人士向记者了解说。情由是美元指数下跌导致华尔街量化投资机构纷纷技巧性加仓COMEX黄金期货众头头寸，博取美元下跌所带来的金价上涨新盈余。比拟而言，黄金从伦敦转运纽约潮对COMEX黄金期货的提振影响则有所降低。
究其情由，是本周往后COMEX黄金期货价值比拟伦敦现货黄金的溢价幅度跌至15美元/盎司以内，较1月下旬的20-30美元/盎司昭着缩水，令黄金商业商将黄金现货从伦敦转运到纽约套取两地价差收益的意图降低。此举无形间缓解了伦敦商场黄金现货缺少境况，由此带来的金价上涨势头相应削弱。
这位华尔街贵金属部人士向记者显现，目前英格兰央行提取黄金的等候时期仍需2~3周，但受纽约—伦敦黄金价差收窄影响，提取黄金转运纽约套利的黄金商业商有所裁汰。
“更要紧的是，是2月中旬伦敦黄金现货商场缺少境况令伦敦黄金现货价值存正在昭着的补涨动能，导致COMEX黄金期货正在本周延续上涨时代，难以拉开与伦敦黄金现货的价差，导致黄金商业商转运黄金的势头有所削弱。”他指出。但这意味着领先驱动金价延续上涨的最大饱吹力，已从黄金商业商形成华尔街投资机构，且饱吹金价迭改进高的情由，也从纽约黄金商场需求兴隆，转向环球商业偏护主义低头与美元下跌所带来的资金买盘。
CFTC数据显示，截至2月11日单周，以对冲基金为主的资产管束机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周裁汰146.6万盎司，个中众头平仓量到达116.24万盎司，成为当周COMEX黄金商场的“最大空头力气”。
上述华尔街贵金属部人士向记者显现，这合适华尔街对冲基金的操作旧例——只须金价改进高，他们就会民俗性减少COMEX期货净众头头寸，要么赚钱完结，要么押注黄金价值下跌套利。
正在他看来，华尔街对冲基金之以是大力减少COMEX黄金期货期权净众头头寸，也与他们预期美元指数仍将延续走高有着亲切联系。
本年2月，对环球逾50位基金司理举办的一项观察显示，正在利率和钱银生意员里，押注美元走强仍被视为最拥堵的头寸。不过，近一半受访人估计美元将正在本年第一季度睹顶。
高盛集团计谋师告诫称，外汇生意员或低估特朗普政府征收新合税的危机，它将明显提拔美元进一步上涨的前景。
“一朝COMEX黄金期货价值连续改进高，下周对冲基金大概会拔取平仓本周刚设备的黄金期货期权空单，由于金价上涨导致这些空单面对蚀本危机。”这位华尔街贵金属部人士告诉记者。
全邦黄金协洽商场了解师Louise Street向记者暗示，“本年咱们估计环球央行购金需求仍将吞没主导位子，黄金ETF投资需求也将成为维持黄金需求的要紧力气。因为邦际地缘政事及宏观经济不确定性，都将吸引环球各样资金将黄金行为产业保值和避险器械。”
高盛宣布申报，将环球央行黄金采办需求假设从之前的41吨/月上调至50吨/月。高盛以为，若环球央行采办黄金范畴到达每月均匀约70吨，2025年末金价希望将攀升至3200美元/盎司。
前述华尔街投行贵金属部人士向记者直言，因为黄金现货具备较高的变现才具，加之金价趋涨，黄金商场的买家日益增加，除了环球央行仍会连续增持黄金，避险资金连续流入美邦SPDR等大型黄金ETF将策动后者黄金持仓量延续增进，其它，越来越众华尔街资管机构与家族办公室基于资产筑设众元化商讨，也会增持黄金完毕资产保值增值。
“特别是正在近年金价连续上涨改进高的境况下，黄金年化收益率到达约8%，高于美债收益率，令更众环球资金鉴于金价上涨预期，将更众资金从美债转向黄金以博取更高回报。”他了解说。
以为，鉴于美邦债务范畴高企、环球央行增持黄金、通胀压力回升等成分，黄金正在中永恒仍有充实的上涨空间，不过，正在黄金投资逻辑方面，提议投资者适度淡化短期收益，并从资产筑设的角度动身，商讨到黄金与股债的低干系性特色，器重其永恒的筑设价格。
(原题目：金价改进高幕后推手“骤变”：美元下跌驱动环球量化基金推高金价 纽约—伦敦价差收窄令金价转运潮影响力削弱)
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