比如惠誉估计沙特需要国际油价高于每桶90美元Tuesday, April 16, 2024虽然目今美元指数高位运转令大宗商品价值承压，对冲基金却开启了新一轮买涨原油海潮。
洲际营业所（ICE）与美邦商品期货营业委员会（CFTC）颁发的最新持仓通知显示，截至3月19日当周，对冲基金等资管机构正在与石油价值挂钩的六种期货期权合约种类里，加仓相当于1.4亿桶石油的众头头寸，创下2010年12月以后的最大单周买入记录。
个中，对冲基金正在纽约贸易期货营业所(NYMEX)与(ICE)加仓逾5700万桶原油期货期权众头头寸，正在布伦特原油期货墟市加仓逾5500万桶原油期货期权众头头寸，正在欧洲柴油与美邦汽油墟市分裂加仓逾1800万桶与1000万桶原油看涨合约。
正在众位业内人士看来，这显得相当差异寻常——若对冲基金没有绝对支配，是不会云云大手笔地买涨种种原油期货期权。
记者众方分解到，对冲基金之因此云云大领域加仓原油期货期权众头头寸，是由于他们正正在等候两件事爆发，一是俄乌冲突升级或许令俄罗斯能源举措遇袭而展示产量删除，导致环球原油供需联系骤紧，二是OPEC+将不绝耽误现有的减产步骤，导致原油供应欠缺压力渐渐加剧。
“无论是哪件事最终爆发，都或许激发油价超预期大涨，令对冲基金赚得盆满钵满。”一位华尔街对冲基金司理向记者败露，上周以后，押注原油地缘政事危险溢价上升的对冲基金正正在不时增众，越发正在上周乌克兰无人机袭击俄罗斯石油公司一座炼油厂导致其交易局限终了后，更众对冲基金正插手买涨原油期货的阵营。
NS Trading担任人Hiroyuki Kikukawa展现，乌克兰对俄罗斯能源举措的袭击，正激发金融墟市对原油墟市供应猝然下滑的猛烈顾虑。
“若OPEC+不绝耽误现有的减产步伐，无疑将令原油供应下滑顾虑连续发酵，进一步提振金融墟市对来日油价上涨的预期。”上述华尔街对冲基金司理直言。到时原油期货墟市将上演一场更大领域的众空博弈，一方是押注美联储迟迟不降息，导致美元坚挺走强与油价低迷的相易营业商与渔利血本，一方是押注来日原油供需联系趋紧令油价大涨的对冲基金。
“目前，不光是对冲基金，众众富豪家族办公室也正在加仓原油期货众头头寸，将胜算押向邦际地缘政事危险升级下的油价飙涨。”一位原油期货经纪商告诉记者。
数据显示，正在上周对冲基金大力加仓的约1.4亿桶原油期货期权看涨合约里，仅有3000万桶属于空头回补，其余都是对冲基金新修的买盘。这证据对冲基金对来日油价大涨显得胸有成竹，勇于加入更众真金白银。
“到底，当邦际地缘政事危险升级后，来日油价超预期大涨的几率变得水涨船高。”这位华尔街对冲基金司理直言。他所说的邦际地缘政事危险升级，是指乌克兰对俄罗斯能源举措日益经常的袭击，很或许激发黑天鹅事项——俄罗斯能源举措遇袭而展示原油产量不测大跌，彻底变换原油墟市的供需联系。
目前，众众对冲基金都认识到这种黑天鹅事项的爆发几率正正在迅速上升，才全心全意地整体大手笔买涨原油期货期权。
上述原油期货经纪商以为，即使俄罗斯能源举措平安无事，但目今俄乌冲突升级所带来的原油地缘政事危险溢价幅度上升，同样令对冲基金受益匪浅。
他指出，目今原油的地缘政事危险溢价仅有约5美元/桶，显然被低估。越来越众对冲基金认识到，跟着俄乌两边彼此攻击对方的能源举措，来日原油地缘政事危险溢价幅度将回升至12~17美元/桶。这同样驱动更众对冲基金勇于大手笔买涨原油期货期权。
正在这位原油期货经纪商看来，对冲基金此番大领域买涨原油期货期权，尚有另一项“胜算”，即是OPEC+很或许耽误现有的减产步伐，直到OPEC+以为环球原油供需联系展示他们愿望看到的“处境”。
3月初，OPEC+确定将220万桶/日的减产公约耽误至二季度末。目前众众对冲基金司理以为，OPEC+不大或许正在6月聚会前调解目今的减产步骤，这意味着OPEC+减产步骤或将不绝耽误相当长一段期间，直到环球原油墟市供需联系展示真正道理上的“趋紧”。
“这背后，是本周以后对冲基金都正在磋商一个音信，即俄罗斯政府已央浼邦内石油企业正在二季度独揽石油产量，确保俄罗斯正在6月底之前结束每天900万桶的限产对象，以死守OPEC+的减产许可。”上述原油期货经纪商指出。这令对冲基金加倍深入认识到，即使没有邦际地缘政事危险，正在OPEC+勤勉减产下，环球原油墟市供需联系趋紧将不成避免，来日油价大涨或将造成简略率事项。
到底，油价大涨也适合OPEC+成员邦便宜，譬喻惠誉忖度沙特必要邦际油价高于每桶90美元，以支持这个邦度经济转型的巨额投资；虽然俄罗斯碰着西方邦度原油造裁，但通过自修运油船队与供给航运保障，俄罗斯也愿望本身原油以更高价值出售并“充沛”邦度财务。
“众众对冲基金大手笔押注油价大涨，等于他们将赢面押注正在OPEC+身上。”这位原油期货经纪商直言。
正在业内人士看来，对冲基金大手笔买涨原油期货期权赚钱算盘能否“兑现”，还得看美联储的“神情”。
“正在上周对冲基金云云大的买盘影响下，WTI原油期货主力合约营业价值勾留正在81.2美元/桶左近，迟迟未能冲破上周草创下的年内高点83.12美元/桶，一个主要来历是美联储延后降息步骤令美元指数回升至104.3左近，限造了以美元计价的环球油价涨幅。”上述华尔街对冲基金司理指出。
值得预防的是，美联储降息步骤放缓所带来的美元回升，正令邦际原油期货墟市的众空博弈猝然升温。
CFTC颁发的最新数据显示，截至3月19日当周，以投行径主的相易营业商大力增持WTI原油期货期权净空头头寸抵达4183.4万桶，与对冲基金净众头头寸扩张量格格不入。
这背后，不扫除是美元指数高位运转，令相易营业商连续扩张身手性买跌WTI原油期货价值的力度，很洪流准束缚了WTI原油期货涨幅。
“实在，对冲基金不怕相易营业商的压造。”这位华尔街对冲基金司理指出，由于他们自负美联储年内降息几成定局，只须美联储降息令美元指数走低，这些相易营业商就会对WTI原油期货期权实行空头回补，反而帮推了原油价值涨幅，令他们收成更高回报。
记者呈现，正在上周对冲基金大力买入原油期货期权看涨合约之际，原油坐褥加工交易商的“立场”变得相当微妙。
CFTC数据显示，截至3月19日当周，原油坐褥加工交易商反而饰演了压造油价上涨的脚色——当周他们扩张了WTI原油期货期权净空头头寸166.5万桶。
“这背后，或许是局限原油坐褥企业遴选了逢高沽空套期保值，但集体而言，更众原油坐褥企业还是盼望来日原油价值大涨，由于这能鼓动他们股价上涨，给股东方更好的回报。”这位华尔街对冲基金司理以为。
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