国家石油公司大多不具备自己的分销渠道，如何开户期货原油大宗商品生意商苛重从事商品转换生意——即从空间（通过将商品从地方地域运输到其他地域）、时代（通过蓄积，正在消费和坐褥之间架起桥梁）和样子（通过混淆或加工用于最终消费）上对商品实行转换。大宗商品生意商的展现源于环球供应链的调治和变动，目前他们穿行于宇宙各邦，为各邦大宗商品坐褥方和消费方之间牵线搭桥，赚取通畅闭头的利润，规划畛域征求勘测、拓荒、坐褥、提炼、加工、炼化、混淆、物流、交割等。
2020年，因为油价一度跌至负值，许众油气公司事迹跌至谷底，但以维众集团为首的大宗商品业务巨头却赚得“盆满钵满”。2023年，因地缘政事大势仓猝，大宗商品生意商再获“泼天高贵”。英邦《金融时报》近期音讯称，维众集团2023年的净利润为130亿美元，是其继2022年创记录的151亿美元红利后，一连第二年实行超高净利润。截至2023年9月30日，托克集团的净利润为74亿美元，同比增加4亿美元。贡沃尔集团2023年的业务收入为1270亿美元，净利润为12.52亿美元，是该公司史册上第二强劲的业务事迹。环球五大石油生意公司正在一连几年得到创记录的事迹和利润的经过中积蓄了高达1200亿美元的现金。这一“泼天高贵”从何而来？大宗商品业务是何如实行的？环球石油生意的“主角”是谁？本版将揭开大宗商品业务商的“怪异面纱”，起底环球石油生意。
资源邦事苛重的油气坐褥者，而其邦度石油公司是政府担任油气规模的强有力器材，也功绩着巨量的石油坐褥收益。依照邦际能源署（IEA） 2018年的数据，邦度石油公司职掌着环球56%的石油储量，45.6%的正在产油田。2017年，一项针对48家邦度石油公司的钻研涌现，其总资产已到达3.1万亿美元。2013年，“油价过山车”启动前，起码有25个资源邦有20%的收益依赖其邦度石油公司。
但邦度石油公司本质各异，饰演的脚色也许众面化，面对着来自各方的压力。有些邦度石油公司承当贸易或运营公司的负担，贩卖原油或原料矿物，照料邦度股权或直接参加开采；有些邦度石油公司则是禁锢或行政实体，是邦度开展经济的器材。
邦度石油公司的保存有利于资源邦职掌石油的坐褥和收入的分拨，帮力技能神速升级，供给专业常识，办理商场调理失灵题目。有时，邦度石油公司还供给社会任事、修造大家根本举措或发放燃料补贴。有时，邦度石油公司还代外邦度承当债务，享有比主权邦度更高的信用评级。委内瑞拉邦度石油公司和安哥拉邦度石油公司便是如此的实例，他们承当的债务抢先邦度GDP的20% 。
资源邦的邦度石油公司时时从两个渠道得到原油：一是行动运营公司或邦际石油公司的配合伙伴持有油气田的股权；二是从事油气开采处事的公司向其上交的油气实物。依照资源邦政府与开采公司之间签定的典范的产量分成合同，邦度石油公司除了得到税收、特许权应用费和其他用度，还能够得到实物份额，从而具有巨额可供出售的油气资源。
但资源邦的邦度石油公司正在邦际商场上直接业务往往面对寻事。最先，邦度石油公司大众不具备己方的分销渠道，只可向邦表里炼厂、邦际石油公司和大宗商品生意公司贩卖石油；其次，邦度石油公司往往受造于邦内设定的年度坐褥标的，晦气于其随邦际商场的供需调治贩卖比例；再次，邦度石油公司时时缺乏相应的存储举措，也不具备抵御代价动摇的照料本事和对冲本事，因而，大众只可依赖大宗商品业务商来出售油气资源。
油气资源的买方苛重有大宗商品生意公司、邦际石油公司，以及资源邦的生意公司等，此中前两者的功用更首要。
20世纪90年代从此，跟着石油价钱链上各闭头专业化水准的延续进步，大宗商品生意公司日益兴起，与邦际石油公司正在邦际商场上沿路“弄潮”大宗商品。21世纪10年代，这些公司职掌了约一半以上的环球自正在业务大宗商品。当下，环球五大大宗商品生意公司逐日业务约经管2400万桶原油和造品油，简直相当于宇宙石油需求的1/4。行动环球最大石油生意公司的维众集团，逐日“过手”的石油足够供应法邦、德邦、意大利、西班牙和英邦的日需求之和。
最先，这些公司往往都是独立的实体，特意从事大宗商品业务，并不涉足坐褥。除嘉能可外，其他大宗商品生意公司也不涉猎下逛。
其次，这些公司业务的商品畛域很广，既有硬商品，如石油、自然气、矿产等，也有软商品（农产物），但他们更专心于特定行业。比如，两家最大的大宗商品业务商维众集团和摩科瑞苛重做能源商品，正在其他规模的生意极少。比拟之下，嘉能可简直参加了全豹苛重规模，但更器重正在有色金属、煤炭和石油规模的操作。
再次，除了嘉能可，其他全豹大宗商品生意公司都是个人全豹，未正在任何证券业务所上市，因而也相对怪异。
其它，正在范畴上，这些公司也分歧重大。数目众众的小公司仅从事某简单商品的业务，收入仅几百万美元；而至公司则活泼正在众个商场，收入远超1000亿美元。据《财产》杂志报道，环球最大的大宗商品业务商维众集团2019年的业务收入抢先2250亿美元。环球排名前十的大宗商品业务商的财力假设相加已富可敌邦，范畴相当于加拿大（该邦GDP为1.9万亿美元）。
而今，大宗商品生意公司已开展成高度丰富化的众子公司、众管辖权的结构，时时由几百乃至几千个独立的公司实体构成。
邦际石油公司是石油生意的主动参加者。这些公司正在20世纪70年代的石油禁运风险后就活泼于石油生意规模。邦际石油公司的规划畛域涉及从原资料开采到炼造和分销的全部石油价钱链，其通过产量分成赞同与资源邦的邦度石油公司配合，正在这些邦度实行油气勘测、坐褥和炼造，以及造品油的贩卖行为。邦际石油公司还添置和贩卖第三方产物。有几家公司设有特意从事大宗商品生意的部分，饱满诈骗其坚实的资产根本（采矿权、加工举措、根本举措），以自有本钱为业务供给资金。
数据显示，2016年，BP、壳牌和道达尔等3家邦际石油公司的原油日业务量为1500万桶。而五大独立的大宗商品生意公司同期的原油日业务量为1800万桶，可谓不相昆仲。
2023年上半年，伯恩斯坦钻研院默示，2022年，壳牌、bp和道达尔能源等3家欧洲石油公司通过石油、自然气和电力生意得到的息税折旧摊销前利润分离为166亿美元、115亿美元和84亿美元，共计到达365亿美元，抢先了四大个人大宗商品生意公司维众集团、托克集团、摩科瑞和贡沃尔集团2022年的能源业务总收入之和（约为340亿美元）。
油轮运输石油的用度动辄高达几切切乃至几亿美元，因而，大宗商品是本钱高度辘集型的生意，从事生意的公司往往必要大笔资金来周转。古板上，生意融资寻常来自豪型银行。个别大型大宗商品生意公司或许从众家金融机构得到融资。比如，托克集团正在美邦、欧洲、亚太地域等众个邦度和地域的130众家银行筹集资金，不会被某个金融机构或地域的信用额度所局部。
以往大银行主动参加大宗商品生意融资，有时也参加实物业务，但2007年~2008年的金融风险后，禁锢的苛峻和本钱的上升下降了银行参加实物大宗商品生意的本事和志愿。不少邦际银行出售或紧闭了本来物和大宗商品生意，代以向大宗商品生意公司供给贷款。比如，巴克莱银行和德意志银行紧闭了大宗商品生意生意，摩根大通将该生意出售给了大宗商品业务商摩科瑞，摩根士丹利与大宗商品业务商卡斯尔顿杀青了犹如业务。
英邦《金融时报》之前的音讯显示，环球前十大银行的大宗商品生意生意收入从2008年创记录的141亿美元降至2014年的45亿美元。随后银行的生意劈头巨额转向能源转型项目。然而这并不料味着银行的彻底撤出，却使中小型大宗商品生意公司越来越难以得到融资，钱更众流向了大宗商品生意界的顶流“大鳄”。
所谓原油期货是指原油交易两边就将来特定日期交付特定命目实体原油的合约。20世纪70年代，邦际石油生意劈头利用期货形式开展石油期货商场。1978年，纽约商品业务所初次发放与能源相闭的期货合同，标识着邦际石油期货商场的起源。1983年，纽约商品业务所劈头引进原油期货业务。石油期货商场线年的油价暴跌，彼时石油商场动摇屡次、危机大增，为了避险，期货业务量速速上升。石油期货商场的业务畛域从最初的燃料油夸大到原油、取暖油、汽油及丙烷的期货生意，以及原油、取暖油的期权合同业务，期货和期权的品种逐步增进。
期货生意的运转实质上供给了一个与实货生意相反的业务商场，正在这一商场上，交易两边能够正在几个月前以公然叫价的形式确订价格，交易肯定命目的商品。表面上，业务合同应由现货商场上的实物商品交割来告竣，但正在期货商场上，业务合同的大个别商品并非实物业务而是买空卖空。
行动宇宙上业务量最大的大宗商品之一，原油供给了肯定水准的活动性，使得投资者或许轻松树立和结清头寸。原油重大的代价动摇使得业务者能正在短时代内赚取巨额利润，由于它对症结驱动成分反映连忙。石油合约为股票、债券和其他投资器材以外的资产种别供给了投资组合众样化的样板。对少少投资者来说，原油正在实物商场的订价及动态比其他看起来不那么透后的金融资产更容易通晓。
石油现货商场是指实行石油现货业务的商场。20世纪70年代以前，这些商场仅行动各大石油公司彼此调剂和互换油品的机谋，业务量也仅占宇宙石油生意总量的5%以下，这个阶段的石油现货商场称为“残剩商场”。
20世纪70年代石油风险后，原油现货业务量及活着界石油商场上所占比例逐步增进，石油现货商场由纯粹的“残剩商场”演变为反应原油坐褥、炼造本钱、利润的“边际商场”。现货代价也逐步成为石油公司、石油消费邦政府造订石油策略的首要凭借。石油业务量从历久合约商场巨额改变到现货商场，现货商场的代价劈头反应石油坐褥的本钱和边际利润，具有了代价涌现功效。目前，邦际上有美邦纽约、英邦伦敦、荷兰鹿特丹和新加坡等四大现货业务商场。
正在现货和期货商场主导的订价编制下，邦际原油商场采用的是公式订价法，以主本地区的基准油为订价参考，以基准油正在交货或提单日前后某一段时代内现货商场或期货商场代价加上升贴水行动原油生意的最终结算代价。目前有两大邦际基准原油，即美邦西得克萨斯轻质原油（WTI）代价和北海布伦特原油（Brent）代价。
公式订价法是将基准代价和实在交割的原油代价联贯起来的机造，此中的升贴水正在合约签定时就订立，而且时时由出口邦或资讯公司设定。必要属意的是，公式订价法能够用于纵情合约，无论是现货、远期，仍旧历久合约。
目今，环球经济正通过百年未有之大变局，能源商场不确定性明显增进、油气代价屡次动摇，能源生意难度及危机延续加大。行动中邦的邦际石油生意公司，合伙石化通过兼顾环球生意、做强环球生意、开采环球商场，为宇宙能源生意供给了中邦计划、石化计划。
从零起步，合伙石化打造了中邦石化最首要的对外生意与配合平台，鼓励我邦能源大宗商品邦际生意从无到有、从小到大、从弱到强，正在环球油气商场唱响了“中邦声响”。目前，合伙石化正在环球100众个邦度和地域发展生意，具有1800众个配合伙伴，年生意范畴到达4亿吨。
合伙石化现已成为油气生意舞台上的首要参加者，产物线由古板的原油生意、石油产物生意拓展至自然气生意、碳电业务和仓储物流等规模，并树立起掩盖环球苛重油气资源区和消费商场的一体化生意搜集。
为保证原油太平和不乱供应，合伙石化主动鼓励资源起源众元化，分离与阿曼、卡塔尔、挪威等资源邦签定了历久合约，使得原油生意量大幅增加。其它，合伙石化还主动开展LNG和仓储物流生意，参加商场业务，鼓励自营生意，商场影响力和话语权空挺进步，邦际生意本事明显提拔，慢慢实行了从采购商向生意商的首要转动。
正在原油生意方面，通过优化采购节律、获取高性价比资源、深度勾结实货与期纸货等形式，联化石化加大资源获取力度，连续做强对外生意，自营创效本事大幅进步。
正在石油产物生意方面，合伙石化主动兼顾“两个商场、两种资源”，以终端商场为根本，构修了“藏身亚太、辐射欧洲、连通美洲和非洲”的造品油邦际生意方式，此中第三方生意量占比抢先2/3。
正在LNG生意方面，保持商场拓展与资源获取两手抓，合伙石化将第三方生意做大做强，有用获取短中长约，周到进步了保供降本增效本事。
正在碳电业务方面，合伙石化主动打造中邦石化碳电业务平台，鼓励公司生意众元化和可连续开展。2021年7月，其代外中邦石化完玉成邦碳商场首笔大宗赞同业务，得到全邦碳商场第一个履约周期杰出任事及照料实施证书。
正在仓储物流方面，合伙石化周到实行物流环球优化，鼓励“免担保”“财闭保”“总担保”等，促进海事太平审核，提拔了太平经济运输程度。2020年6月，中邦石化进口原油初次实行免担保放行，是邦内石油石化行业进口原油的初次免担保放行。
合伙石化目前已树立起掩盖环球苛重油气资源区和消费商场的一体化生意搜集，改观了中邦企业正在邦际能源商场上被动“跟跑”的古板地步。从现货采购拓展到实货与期纸货协同，合伙石化实时向商场转达了“中邦声响”；得胜把基准油业务从中东推向北海和美洲，使环绕编造需求发展期纸货操作成为常态，直接把“中邦元素”展现到原油计价编制中；庇护上海原油期货商场的代价合理性、与邦际商场的联动性，鼓励上海原油期货成为被地域以至环球经受的代价基准；以本身货盘为邦内航运企业开展供给托底保证，鼓励我邦造船和航运业实行从“陪跑”到“领跑”的超越。
行动中邦石化能源大宗商品邦际生意的“集大成者”，合伙石化通过“做全邦人的生意”，延续完整“买环球、卖环球”生意搜集，脚迹已从古板的中东和亚太延迟到远东、西非、欧洲、美洲，正为环球能源生意的可连续开展作出主动功绩。（王 媛 杨邦丰）
1966年正在荷兰创办，现总部位于瑞士，是宇宙上最大的独立石油生意公司，员工抢先2500人，2019年业务收入抢先2250亿美元，总资产近400亿美元，仓储范畴到达1700万立方米。
维众集团也涉足能源的开采、运输和精练生意，但以生意为主。据公然报道，维众集团每年运送抢先3.5亿吨原油，职掌着250艘超等油轮和其他船只，日经管石油和造品油抢先760万桶，大致相当于日本的普通消费量。日本是环球仅次于美邦、中邦和印度的第四大石油消费邦。
维众集团正在环球畛域内从事100众种差异品级的原油业务，并与少少最具影响力的石油公司和炼厂闭联亲切。2022年，维众集团业务收入为5050亿美元，假设按此权衡，维众集团将是《财产》宇宙500强榜单上的环球第二至公司。但因为维众集团对其生意高度保密，因而未能列入排名。
维众集团被视为“最赢利的生意公司”，纵使正在2015年~2019年油价大幅动摇时代，年业务收入仍抢先1500亿美元，净利润抢先15亿美元，年均增速到达6%。从业务收入和利润涌现来看，2016年从此，跟着油价回升，维众集团具体事迹涌现稳步增加。2019年，跟着油价回落，该公司业务收入正在一连3年增加后小幅回落，但净利润增至23亿美元。从红利本事目标来看，维众集团净资产收益率到达21.7%，业务收入毛利率到达1.7%，高于行业均匀程度。2020年，油气行业受疫情影响，但以维众集团为代外的大宗商品业务商仍依附巨大的仓储运输本事赚得“盆满钵满”。并且因上逛资源较少，维众集团也不保存老牌石油公司面对的资产减值牺牲等题目，其行动石油生意公司揭示出的精巧性受到普及闭怀。
维众集团正在环球有40个服务处、13家子公司，此中发展石油生意的子公司有12家。其它，LNG生意和新能源生意也逐步成为维众集团的开展核心。
1993年创办于新加坡，是宇宙第二大独立石油业务商，分离由主管石油和石油产物、航运和租船、金属和采矿的3家公司构成。正在六大洲的48个邦度设有服务处，生意广泛环球。
托克集团位列2021年《财产》宇宙500强排行榜第31名，2022年升至第19名。
1974年创办于瑞士，规划品类繁众，征求能源产物、金属、矿产和农产物的坐褥、经管、蓄积、融资、采购、加工、供应等，石油只是此中之一。嘉能可2013年收购了矿业公司斯特拉塔，并借此进步了正在商场上的影响力，稳固了行动宇宙最大生意公司之一的位子。
嘉能然而环球第四大矿业企业、第一大锌造造商、第三大铜造造商和最大的煤炭出口商，正在美洲、欧洲、亚洲、非洲和中东的13个邦度具有15家坐褥企业，正在40众个邦度设有50众个服务处，雇员逼近16万人。
嘉能可前身是Marc Rich & Co. AG，由亿万财主马克·里奇建设，创办之初苛重从事玄色金属和有色金属的实物营销，其后扩展到矿物、原油及石油产物等规模。2011年5月，嘉能可先后正在伦敦和香港两地上市，发行普遍股69.2亿股，以发行价揣测的市值到达592亿美元，成为环球首家上市的大宗商品业务商。2022年，嘉能可业务收入为2559.84亿美元，位列2023年《财产》宇宙500强第21位。
1999年创办于俄罗斯，也参加石油和矿产开采生意，但其最大上风正在于对宇宙上最大的石油蓄积举措、管道、炼厂和船埠的职掌。
从业务额来看，贡沃尔集团是宇宙上最大的独立商品业务商之一，为环球100众个邦度供给原油和其他造品油，正在邦际商场上具有极大的影响力，但仅有1600名员工，分散正在20众个差异的邦度和地域。
2004年创办于瑞士，最初仅从事石油业务，自后扩展为全豹能源产物，也参加原油和造品油的业务、采购、供应，正在环球50众个邦度发展生意，环球雇员抢先1100人，逐日业务抢先520万桶油当量的大宗商品，每年业务抢先1700太瓦时的自然气和电力，正在环球畛域内对能源转型的投资抢先10亿美元，2022年净收益为29.8亿美元。
大宗商品生意的开展能够追溯到17世纪的荷兰东印度公司，自那今后，固然大宗商品业务商的脚色有所改观，但症结特性已经明明。大宗商品业务商将产物推向商场赚取利润的同时，也平均了环球的供需。比如，中东人均年产43桶原油，但底子用不完，而亚洲人均年产原油仅1桶。这种重大的供需失衡是宇宙畛域内资源业务的根本。目前，大宗商品生意约占宇宙生意总额的1/4。此中，按价钱揣测，原油简直占全豹大宗商品业务的一半；而能源商品，征求石油、自然气和煤炭，总共占环球大宗商品业务的近60%。譬喻，正在非洲的12个石油资源邦中，一半以上依赖石油贩卖得到出口收入，乃至有几个邦度的石油贩卖利润大幅抢先石油税收收入。
开展中邦度是最大的能源商品供应地，供应了59%的金属和矿石（高达71%的铜）、63%的煤炭和64%的石油，相应的自然资源出口收入也成为这些邦度出口收入中的“大头”。2011年~2013年，撒哈拉以南十大石油资源邦的实物商品贩卖收入占其政府总收入的50%以上，占其出口总收入的75%以上。自然资源照料钻研院数据显示，2018年，35家邦度石油公司通过向大宗商品业务商和其他买家贩卖石油和自然气的收入抢先2.1万亿美元，高于2016年的1.4万亿美元，相当于这些公司地方的邦度政府总收入的22%。
能源商品业务，更加是石油和自然气，往往涉及巨额资金，对资源依赖型资源邦事极大的诱惑，为了进一步增进收入，这些邦度与生意商之间乃至造成了历久假贷闭联，使全部业务编制变得特别错综丰富。但开展中邦度对大宗商品生意的依赖并非没有危机。该行业素以不透后、参加者众众、供应链丰富（货品众次易手）和涉及巨大金额而有名。
20世纪70年代，环球石油工业基础上由笔直整合的邦际石油公司（征求BP、壳牌、道达尔和雪佛龙等）所主导。这些公司最初仅专心于能源坐褥，并不参加外部业务。
然而，伴跟着资源邦的资源邦有化海潮和1973年~1974年的石油禁运，资源邦纷纷创办邦度石油公司，这些公司坐褥的石油大都逐步置于政府的掌控之下。20世纪80年代初，资源邦坐褥和贩卖宇宙上一半以上的原油，并劈头依赖石油中央商贩卖其石油。
20世纪80年代末~90年代初，中央商跟着资源邦石油部分管造的减弱和私有化而日益昌盛，成为自后大宗商品业务“大鳄”的雏形。
大宗商品生意公司的生意行为以特定的实体为主，从邦法或地舆旨趣上都格外分袂，具有高度区域化特性。生意生意时时正在业务中央、离岸金融中央实行。
行动买方的大宗商品生意公司和大型邦际石油公司苛重正在各大大宗商品业务中央发展生意。这些中央行动油气业务价钱链上的要道，苛重鸠合正在亚洲、欧洲和北美，承当着融资、蓄积、精练和营销功效，正在范畴、商品类型和专业区域上均各不类似。如荷兰的阿姆斯特丹具有欧洲最大的口岸鹿特丹港，美邦的息斯敦具有大型炼厂和蓄积举措，芝加哥和中邦香港则具有首要的大宗商品业务所等。
但地舆职位并不100%断定一个业务中央的位子，如伦敦和日内瓦，前者具有仅次于美邦的宇宙第二大资产照料范畴，人才济济，贸易情况优秀，生意公司和投资者能正在此地筹集本钱和投资；后者同样具备人才和营商情况上风，正在瑞士实行的邦际石油生意占环球总生意量的35%。2012年的数据显示，总部设正在日内瓦的生意公司经手了高达50%的哈萨克斯坦石油和75%的俄罗斯石油。总部位于瑞士的嘉能可规划的锌、铜、铅和动力煤等几种矿物就占环球生意总量的25%以上。瑞士商品生意的苛重样子被称为“转口生意”（或“商贸”）。
只管云云，越来越众的生意公司劈头向亚洲业务中央，更加是新加坡和迪拜挨近。迪拜和新加坡正在某种水准上能够供给与瑞士犹如的规划畛域和范畴经济，同时又接近实物资产和延续夸大的商场。当下的几大大宗商品业务中央以其立法与禁锢情况和税率上的上风、巨大的本钱商场、生意和航运本事、富裕高质的人才、专业的金融任事，或自然而然或因天时地利成为环球大宗商品生意的舞台。
本报讯 据彭博社报道，过去两年积蓄了巨额利润后，大宗商品业务商时下掀起了一股收购高潮，即收购那些环球最大油气坐褥商正正在剥离的炼厂。
摩纳哥Levmet生意公司董事会成员、摩科瑞前原油主管库尔特·查普曼默示：“石油生意巨头看到了一个能够树立加工巨额差异原油的炼厂的机遇。”
据彭博社报道，大宗商品业务商因而能够直接进入炼厂，将个别出售的原油运送到炼厂，并成为原油期权和期货商场上更大的参加者，以对冲他们对实物原油的敞口。
昨年与莫拉蒂家族成员杀青赞同后，维众集团签订了收购意大利萨拉斯炼厂35%股权的赞同。其它，彭博社6月报道称，维众集团还正在法院指定的拍卖行为中竞购美邦炼油商西铁古石油公司的母公司。
托克集团4月曾默示，将从埃克森美孚子公司埃索公司手中收购法邦滨海福斯炼厂。托克集团环球石油主管本·勒科克默示：“滨海福斯炼厂将一连为该地域的能源太平做出首要功绩，并将受益于咱们公司的环球生意和物流搜集。”
其它，嘉能可也跻身从石油巨头手中添置炼厂的队伍。5月，壳牌将其正在新加坡的炼油化工资产出售给CAPGC公司。CAPGC公司是印尼詹德拉阿斯利本钱公司和嘉能可亚洲控股有限公司的合伙公司。
奥纬商议公司正在本年早些工夫公布的讲述中称：“这使得业务商具有更大遴选权，并对所业务的大宗商品发作更大的影响力。”（李 峻）
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