恒指波幅指数期货下周登场助大户管理风险颁发年光:2012年02月13日 12:38进入回复论坛泉源：和讯股票手机看视频
据港媒报道，港交所（00388）近年锐意拓展衍分娩品商场，新作是于下周一（20日）推出恒指波幅指数期货，来往科主管戴志坚巴望，有助窝轮发行商等机构投资者处分波幅危机，并成为目标升高商场透后度，做大期权商场。
通常听到（投资者投诉）正股、指数价钱变化了，期权却不尾随，这是渺视了引伸波幅影响……差异（期权）产物，引伸波幅都有差异，现时整体商场缺乏中央。戴志坚回收拜候时呈现，推出恒指波幅指数期货后，盼望能为恒指期权设立程序化目标。
干系期货合约是以恒指波幅指数为基本；后者参照芝加哥期权来往所波幅指数（VIX）编制要领，筹算即月及下月恒指期权上下最贴近20个行使价的价钱转变，以量度恒指的预期波幅转变。
本港期权干系产物的交易相当生动，2005年此后恒指期权的成交张数累升4.6倍，旧年窝轮成交亦占大市15.4%，相合产物订价皆取决于干系资产价钱及引伸波幅。
波幅指数期货组织庞大，戴志坚置信这将会是慢热产物，初期鸠合于机构投资者及熟习期权交易的投资者。但港交所未有野心禁止散户投资，以为广大投资者也理会何为引伸波幅，港交所将做足造就时刻，置信经纪层面亦有足够榜样，为商场把合。
以上周五恒指波幅指数收报23.56点，期指合约每1点5,000元计，合约面值约11.78万元，仅及恒指期货合约9分1。港交所发轫预期孖展按金约为合约值的23%，以此筹算入场费低至2.7万元。另将有3家期货行任商场农家，为波幅期指开价。
戴志坚以为，期权商场务必有足够的深度及畅达量，动作筹算波幅指数的基本；而波幅指数期货动作有用处分期权波幅危机的简单器材，有助深化期权商场开展。
他注释，窝轮发行商等机构投资者，现时要处分期权组合引伸波幅激发的危机（vega risk），往往须购入更众期权对冲，当中涉及转变干系持仓量带来对冲值危机（delta risk）。
波幅指数期货价钱只遵照商场波幅上落而变化，与资产价钱变化干系度低。戴志坚置信除恐怕用作对冲器材外，对冲基金乃至守旧基金，亦恐怕将此与股市干系度低的产物作另类投资，乃至成为股票、商品等以外另一种资产种别。
合键窝轮发行商高层及外资期货来往员均呈现，波幅指数期货合约外面上有助处分恒指期权组合的危机，但若何运用仍要一段年光熟习，而最重是产物须先筑容身够畅达量，才会探究开仓列入。
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