国内原油期货平台开户进一步减少美元外债压力创造良好条件指日,全邦银行公布《大宗商品墟市预测》叙述显示,本年大宗商品价值总体显现下行趋向,估计本年大宗商品价值较客岁将低落21%,正在2024年起首趋于太平。
此中,本年能源价值估计下跌26%,以美元计价的布伦特原油均匀价值估计为每桶84美元,较客岁均匀价值低落16%;欧美自然气与煤炭价值则估计阔别将下跌约50%与42%。
其余,本年粮食价值估计将低落8%,且化肥价值估计下跌37%,创下1974年往后最大的年度降幅。
“这无形间将迫使更众资金从大宗商品期货墟市撤离。”一位华尔街众战略对冲基金司理向记者直言。受客岁下半年原油等大宗商品价值一连回落影响,目前众半环球资管机构已将大宗商品摆设战略从客岁的超配调理为标配,跟着全邦银行陆续看跌大宗商品,这些资管机构很能够采用低配大宗商品。
中金公司大宗商品阐发师郭朝辉指出,此刻环球需求削弱对大宗商品价值变成较为明白的压制,譬喻欧美缔制业采购司理指数(PMI)一连减弱,能源需求承压,叠加美欧银行业垂危伸展、美邦债务上限等风陡峭素,令墟市对宏观经济预期进一步恶化,对海外原油自然气变成明白的压制。
记者众方认识到,目前不少环球资金正主动涌入农产物期货墟市,由于俄乌冲突升级导致乌克兰农产物外运允诺续签不确定性增补,以及欧美干旱天色导致农产物产量下滑,都成为他们勇于豪赌农产物价值回升的紧急筹码。
连合邦粮农机闭首席经济学家马克西莫·托雷罗流露,若环球经济苏醒,将给食物价值带来上涨动力,更加是大米价值上涨情景令人担心。其余,各方需尽疾续签黑海粮食外运允诺,避免小麦与玉米价值飙升。
值得贯注的是,大宗商品价值一连下跌,还将激发一个众米诺效应,即是片面新兴墟市邦度大宗商品出口收入一连省略,加脚本邦的外债兑付危害。
“因为美联储大幅加息导致美元融资本钱居高不下,若大宗商品收入一连省略,或令不少高度依赖大宗商品出口坚持外债兑付的新兴墟市邦度纷纷陷入主权债务违约风浪。”一位私募基金宏观经济学家向记者指出。
正在业内人士看来,此举的好处实时正在大宗商品坐蓐与畅通环省略少对美元融资的依赖,从而减轻这些邦度的美元外债负责,渐渐脱节美元外债兑付压力的“忧愁”。
全邦银行公布的《大宗商品墟市预测》,无疑给不少居心抄底大宗商品的环球投资机构“泼了一盆冷水”。更加是不少打定抄底原油期货的投资机构能够将从头采用“游移”。
记者获悉,正在《大宗商品墟市预测》公布后,不少对冲基金不再思虑增持原油期货等头寸,由于浩繁投资机构都邑将全邦银行对将来大宗商品的预估值纳入投资模子,导致他们陆续看跌大宗商品而不肯贸然入场。
一位商品期货经纪商向记者指出,目前大宗商品期货墟市人气相对疲软,更加是4月往后CTA基金从来因大宗商品价值冲高回落而一连减仓,更加正在原油期货墟市,他们的减仓离场力度最大,根基处于低配情景。
美邦商品期货往还委员会公布的最新叙述显示,截至5月16日当周,对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周省略1163.3万桶。究其由来,是WTI原油期货回吐了4月初OPEC不料减产往后的一共涨幅,令各途资金特别看跌原油价值。
他以为,全邦银行这份《大宗商品墟市预测》的独一“利好”,即是片面对冲基金可能大胆押注美联储下半年降息,由于大宗商品价值下跌令通胀压力进一步缓解,或令美联储泉币策略重心从抗通胀转向稳经济——通过降息方法避免美邦经济急速没落。
全邦银行副首席经济学家高斯流露:过去一年大宗商品价值下跌,有助于消浸环球总体通胀程度。然而,各邦央行仍需维持机警,由于一系列广大的要素,搜罗弱于预期的石油供应,地缘政事仓猝大势加剧,或倒霉的天色前提,都能够推高价值,从而令通胀压力再次昂首。
上述华尔街众战略对冲基金司理坦言,通过预判大宗商品价值走势去预测通胀压力涨跌,往往具有很大的误判性。究其由来,一是大宗商品到终端产物,要颠末加工运输等浩繁闭头,人力本钱上涨,供应链不顺畅,汇率要素转移都邑导致终端产物价值与大宗商品价值走势产生背离,即大宗商品价值下跌但终端产物价值上涨;二是地缘政事要素与天色要素对大宗商品价值的影响力加大,很能够令预测产生过失。譬喻浩繁投资机构以为粮食价值会因经济没落危害而回落,但近期欧美干旱天色导致农产物产量省略,再叠加俄乌冲突升级令乌克兰玉米小麦出口受阻,都能够敏捷改造农产物价值下跌趋向。
全邦银行指出,纵然本年粮食价值估计将低落8%,但它仍将处于1975年往后的第二高位。这预示着农产物通胀压力如故不小。其余,即使本年百般大宗商品价值一连回落,但它仍高于2015-2019年的均匀程度,讲明本年大宗商品通胀压力仍坚持正在近年高点。
值得贯注的是,大宗商品价值下跌的另一个众米诺效应,即是高度依赖大宗商品出口创收的新兴墟市邦度正面对新的外债兑付压力。
此前,IMF公布叙述预计,目前新兴墟市邦度约2370亿美元的外债面对违约危害。
全邦银行发出告诫称,25%新兴墟市邦度正处于或亲热债务窘境,60%以上的低收入邦度面对债务窘境
“所幸的是,客岁大宗商品价值一度大涨,令不少新兴墟市邦度大宗商品出口收入骤增,有用缓解了其外债兑付危害;但今朝大宗商品价值若一连回落导致邦度美元收入一连省略,外债兑付压力再度卷土重来。”一位新兴墟市基金肩负人指出。
九方智投首席经济学家肖立晟此前采纳本报记者专访时直言,估计本年陷入主权债务兑付风浪的新兴墟市邦度正在增加,究其由来,一是环球经济低迷或令大宗商品价值与需求双双走低,令高度依赖大宗商品出口的片面新兴墟市邦度财务出入情景特别倒霉,或激发主权债务兑付风浪;二是美联储若将高利率策略延续更长时光,或省略流向新兴墟市的资金领域,令片面新兴墟市邦度无法筹集资金应对短期主权债务兑付。
上述新兴墟市投资基金肩负人直言,目前他们正正在核心闭切智利、阿根廷、巴西、以及非洲片面新兴墟市邦度的大宗商品收入情景,若涌现这些邦度上述收入难以掩盖美元外债到期本息兑付压力,就能够提前掷售其主权债券避险。
“纵然此举能够令某些新兴墟市邦度外债兑付风浪提前产生,但咱们别无采用,资金从来是趋利避害的。”他指出。目前令不少新兴墟市邦度更难受的是,美联储大幅加息导致美元融资本钱水涨船高,或远远突出某些新兴墟市邦度发债募资的息金开支,影响他们的借新还旧本事。
正在业内人士看来,片面新兴墟市邦度促进大宗商品跨境营业本币结算的初志,能够是因为美元头寸缺少且筹资本钱过高,迫使他们采纳本币结算以省略对美元融资结算的依赖,进一步提拔营业出力;但此举的好处是可能渐渐省略邦度的美元外债压力。以往,这些邦度大宗商品从坐蓐到运输畅通,都必要美元融资,导致这些邦度美元债务压力深浸,容易掉入美元外债兑付罗网;但若加大本币结算,联系产物坐蓐运输畅通都可能引入本币贷款,令美元外债领域渐渐减轻。
“更紧急的是,浩繁新兴墟市邦度农场主与能源开采企业未必必要美元,而是抱负拿到本币,这无形间给新兴墟市邦度促进大宗商品跨境营业本币结算,进一步省略美元外债压力创建杰出前提。”一家外资银行对公部分肩负人指出。
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